露营市场火热 相关企业业绩为何出现分化？

“天幕、帐篷、露营推车、折叠桌椅、防潮垫，大家看看还遗漏了什么？没问题的话，我就一起下单了！”5月31日晚，618年中大促拉开大幕，北京的李女士就把和朋友们讨论了很久的露营装备加入购物车，结账、坐等收货。

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最近几年，户外露营从小众走向大众，有很多像李女士这样的年轻都市白领、有娃家庭加入了露营大军。

据去哪儿平台提供的数据，今年端午假期，露营装备预订量同比去年增长超过两倍。全国各露营地端午假期仍“一地难求”，全国露营订单量同比去年增幅超4成。携程的统计数据则显示，端午假期露营产品的人均消费价格约为700元，相较于五一、清明假期基本持平。

持续火爆的露营市场，对露营装备器材生产企业的拉动作用最为明显。以在A股上市的牧高笛为例，公司以帐篷及相关装备为主要业务，主要产品最初以出口代工为主，最近两年正好站在了露营的风口上，国内销售增长强劲，拉动公司整体业绩大涨。

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牧高笛在今年4月公布的2021年年报显示，公司2021年营业总收入9.23亿元，同比增长43.64%；净利润7861.40万元，同比增长70.99%。今年一季度，牧高笛实现营业收入3.27亿元，同比上升56.06%；净利润3677.39万元，同比上升73.38%。业绩大涨也带动牧高笛股价在4月6日至5月17日的27个交易日里增长近两倍。

同样是户外品牌，探路者和三夫户外因为没有把露营装备器材作为主营业务，所以并没有吃透露营所带来的红利。

探路者曾经在2000年制定出帐篷生产企业标准，后被认定为行业标准。但探路者长期以来的主营业务为户外鞋服，在经过连续多年的业绩高速增长之后，从2015年开始逐年下滑。

以2021年为例，探路者实现营业收入12.43亿元，其中户外鞋服收入为 11.05 亿元，户外装备业务收入为 1.17 亿元，户外装备业务占总收入的比例不到10%。虽然户外装备业务同比增长36%，但是因为占比太小，对公司整体业绩增长的拉动有限。

三夫户外也面临同样的问题，在三夫户外的业务构成中，服装占比最多为60%，鞋袜占比20%，装备占比20%。此外，相比牧高笛、安踏等众多品牌越来越多依赖线上销售，三夫户外销售主要还是依靠线下门店，2021年销售费用总计1.73亿元，销售费用率高达31.11%，其中占比最高的两项销售费用为职工薪酬和房屋租赁费。居高不下的销售费用率，也拖累三夫户外从2019年到2021年连续三年亏损。

2022年以来，三夫户外紧跟露营活动热潮，扩大了门店的露营装备区，同时深化营地建设。三夫户外的营地业务都采用轻资产、快运营的模式，每个营地投入大概在10万至30万之间，未来能对三夫户外的业绩带来多大的拉动，我们还要拭目以待。

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